如何理解永續年金和遞延年金？折現方法有什么不同？

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來源: 正保會計網校編輯：小編 2020/07/06 17:25:46　字體：大小

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【試題內容】

2016 June Q5【 Answer 】（b） Terminal value
Ignoring tax allowable depreciation, after-tax cash flow from year five onwards will be:
2,802,000 – 785,000 = 2,017,000peryear（450?18,450?5500=2,802,000）Presentvalueofthiscashflow∈perpetuity=（2,017,0000?11）x0?659=12,083,664
There would be a further six years of tax benefits from tax allowable depreciation.
The present value of these cash flows would be
112,000 x 4·231（11%,6 years） x 0·659 = 312,282.Increase∈NPVof∏uctionandsa≤scont∈u∈gbeyondthefirstfouryearswod?be12,083,664+312,282=12,395,946 or approximately $12·4 million.

如何理解永續年金和遞延年金？

永續年金是指無限期等額收付的特種年金。它是普通年金的特殊形式,即期限趨于無窮的普通年金。遞延年金和永續年金都是在普通年金的基礎上發展演變起來的，它們都是普通年金的特殊形式。他們與普通年金的共同點有：它們都是每期期末發生的。區別在于遞延年金前面有一個遞延期，也就是前面幾期沒有現金流，永續年金沒有終點。

兩者的折現方法如下：

遞延年金：【A×（P/A,i,n+m）-A×（P/A,i,m）：先求所有期（n+m）內的年金的現值，再減掉遞延期（m）的年現值】

遞延年金是指第一次收付款發生時間與第一期無關,而是隔若干期(m)后才開始發生的系列等額收付款項。它是普通年金的特殊形式。

永續年金：【P= A/r】

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